我从 2021 年牛市高点开始投资，最多的时候一个月亏了七八十万。现在收益如何呢？看图。
海外长钱（美股宽基+美债）的收益最高，13% 年化，但谁不怕美股崩盘呢？所以每个月定投 2 万，投十年，对冲中国经济风险。

沪深 300（10% 年化）和中证 500（8% 年化）也还可以，这两只基金我拿了四年了，其中三年都在亏钱；而中证红利（8% 年化）在这四年里的大部分时间都在赚钱。一直到这次牛市来了，你猜怎么着，中证红利大概有半年不动了，甚至还会跌，沪深 300 和中证 500 biu 一下就起来了，几个月就跑赢了中证红利。

长钱（7% 年化）现在看起来是输给上面几款产品的，因为我在 2023 年 3300 点左右一把梭了几百万进去，宽基则是定投，定投一年半下来的买入价明显低于长钱。但这不是关键，关键是熊市跌得最惨的时候，我的沪深 300 和中证 500 跌了 30-40%，长钱只跌了 15% 不到。

后来我造了一个词叫 “痛苦成本”，持有长钱的痛苦成本是最小的，现在长钱的收益其实和中证 500 收益只差 1 个点年化，但过去三年的痛苦成本对我来说可低太多了。

那为什么不全仓收益更大，10% 年化的沪深 300 呢？

因为回到 2021 年我投资的时候，根本预测不到沪深 300，中证 500 哪个涨得更好。你那时咋就能坚定地买沪深 300 呢？如果全仓 8% 年化的中证 500，痛苦成本高一倍，今天的收益只高区区 1 个点年化。划不来，划不来（摇头）。

以及全仓宽基以后，面对连续三年更大的跌幅，更高的痛苦成本，一旦扛不住压力清仓，今天的收益都没了。

“买对，拿稳”，对于像我这样的投资小白来说太重要了。

那为什么不全仓收益更稳，大部分时间都在赚钱的中证红利呢？

红利在熊市的确稳，但牛市你看着其他产品蹭蹭蹭往上涨，红利半年不动，甚至经常还会跌一点，内心是很难受的。再说牛市长钱跑赢红利是必然发生的结果。

长钱内部平衡配置了沪深 300、中证 500、中证红利，无论那一支风格涨，长钱都会涨。股市整体下跌的时候，长钱跌得最少。因此我的情绪非常稳定。

我买长钱就是为了 “情绪稳定”，稳定才能拿稳，拿稳才能赚钱。

更重要的原因是，长钱会根据市场温度自动平衡仓位，市场越热，则置换更多的债券和现金，市场越冷，则置换更多的股票。相当于帮你操作买入卖出的时机，投顾的价值就在这里 。否则我全买宽基的话，涨起来的时候不用钱，没卖也不知道啥时候卖，过几年又跌下去了，浮盈不能落袋。

股市再涨一点，我就把宽基全卖了换长钱（现在是 1 比 1）。

至于稳钱，配置了 85% 的债券，虽然现在只有 5% 年化，但稳得一批。今年初跌到 3000 点的时候，我的稳钱也才跌了 1 个点，我放在稳钱里的一两百万完全不焦虑不痛苦。

对我来说，这不就简单了嘛，长期投资买长钱，对冲宏观市场风险买海外长钱，最近两三年要用到的钱买稳钱，最近一年确定要用到的钱买货基。

我的脑子是产品经理的脑子，对投资纯小白。我判断不好买什么，什么时候买，什么时候卖，没这个天赋也学不来。但 “买对，拿稳” 才能赚钱是金科玉律。因此我买投资产品主要的要求是【情绪稳定】，我能看懂产品逻辑，跌幅也不至于让我过于痛苦，更不强求最高的收益。

从这个需求出发，我全买长稳海得了。过去半仓长稳海（即便我在这里工作，也不能压上全部身家），持有三年后，对比半仓宽基的收益和体验，明年我会出掉宽基全仓长稳海。不焦虑，不追高，不需要我操作，买了就一直放那里，长期年化符合个人预期。