#投资[超话]#截至10月31日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1039.2吨，较前一个交易日减少1.15吨。10月31日，现货黄金震荡走低，盘中最高曾触及4044.55美元/盎司，最低跌至3972.59美元/盎司，振幅超过70美元，不过收盘持稳于4000美元/盎司关口上方，报4002.63美元/盎司，跌21.86美元/0.54%。

随着金价震荡走低，黄金ETF小幅减少。本周来看，在金价显著回落之后，黄金ETF持仓量累计减持近4吨，体现了金价的下跌，导致资金也从黄金ETF中流出。现货黄金本周五个交易日有四个交易日收跌，最高自4100美元关口上方，跌至3886美元，连续第二周录得跌幅，累计下跌超2.5%。

尽管连续两周下跌，但是从本月来看，现货黄金仍然强势上涨，最高创下历史高位4380美元/盎司（10月20日），最低跌至3820美元/盎司（10月2日），全月累计大涨超3.7%。

基本面消息，美元走强和美债收益率企稳抑制了黄金的上行空间，交易员大幅下调对今年再次降息的预期。美联储主席鲍威尔在会后讲话中淡化12月降息的可能性，称这"并非板上钉钉"，并强调政策决定将继续依赖数据表现。另外，贸易局势的进展，也削弱了黄金的避险吸引力。

分析指出，美联储主席本周明显采取了鹰派立场，这对黄金毫无益处。目前市场对12月降息的预期变得更不确定，这提振了美元，同时从收益角度来看，让黄金的处境更加复杂。

值得注意的是，尽管美元走强抑制金价，但是全球央行的历史性购金行为为金价提供结构性支撑。据世界黄金协会数据，全球央行第三季度购入220吨黄金，较上季度增长28%。这些资金流入抵消了全球主要黄金ETF约42亿美元（全球最大黄金ETF持仓减少19.3吨）的10月净赎回。

值得注意的是，美国政府停摆已进入第五周。参议院周四休会后仍未取得突破，预定周一复会，但谈判仍陷僵局。尽管特朗普敦促共和党人终止阻挠议事程序以推动拨款法案通过，但停摆已导致关键经济数据发布延迟，并引发对更广泛经济影响的担忧。

下周，一系列美国私营部门数据将提供劳动力市场和通胀前景的关键线索，包括ISM制造业采购经理人指数、JOLTS职位空缺、ADP就业变化、Challenger裁员数据、密歇根大学消费者信心调查以及纽约联储通胀预期调查。

从技术面来看，金价在经历大幅上涨和回调后进入整固阶段，这一形态类似于下一轮方向性走势前的蓄势，当下4000美元关口至关重要。日线图显示，14日相对强弱指数徘徊在50附近，显示中性动能，与近期区间震荡走势一致。

上行方面，3980美元充当短期支撑位，若决定性跌破该水平，可能暴露3900美元关键水平，而跌破3900美元将强化更深度回调的预期，可能挑战挑战50日均线3820美元。

上行方面，现在需要关注的重要阻力位是4050美元心理关口和21日简单移动平均线(SMA)4080美元；接下来是4130美元/盎司，这是最新一轮升势的23.6%斐波那契回撤位。