AI算力扩张 → 数据中心投资周期 → 建设与制造业复苏 → 宏观经济支撑这条完整的传导链，尤其在2026年美国中期选举前，具有明显的政策与周期共振意义。

一、核心观点摘要

美国非住宅建筑领先指标（Dodge Momentum Index, DMI）同比飙升60%，机构类项目+75%，商业类项目+53%。

数据中心建设成为增长主引擎，意味着AI基础设施投资正从虚拟资本支出（CapEx）转化为实体建筑支出（Construction）。

领先周期9–12个月：2025年规划的项目将在2026年进入施工高峰期。

宏观意义： 这一波建设潮有望在中期选举前形成“经济强心针”，支撑特朗普政府的“再工业化”叙事。

二、周期逻辑：从AI CapEx到建筑繁荣

可以把这波趋势理解为AI产业资本支出的第二阶段传导：

2023–2024：GPU投资周期（NVIDIA、AMD、Broadcom、TSMC主导）

2025：电力与基础设施扩容周期（超高压输电、电源、冷却、土地审批）

2026：数据中心建筑施工周期（土建、钢结构、冷却系统、机电工程爆发）

DMI的结构显示：

数据中心项目占新增商业建设的主导份额；

医疗与公共基础设施支出同步增长（受政府投资与选举驱动）。

这意味着AI投资的外溢效应正在从硅片与芯片厂，扩散到土建、设备、材料、能源与公共工程。

三、领先指标意义

DMI被视为建筑业的PMI：领先建筑支出9–12个月。

其上升表明2025年规划已锁定2026年的施工量。

同时，建筑师账单指数（ABI）下滑至43.3，显示小型项目收缩，但超大型数据中心项目（Hyperscale DCs）仍在推进。
→ 这符合行业集中度上升的趋势：AI超算设施集中在少数云巨头与新兴算力基础设施公司（CoreWeave、Digital Realty、Equinix、Oracle、Meta等）手中。

四、政策与宏观层面

政治时间点匹配：
2026年正值美国中期选举年，特朗普政府若延续“制造业回流+AI强国”叙事，数据中心建设热潮将成为最具可见度的经济成果展示。

财政与刺激预期：
建设周期与基建补贴、AI税收激励政策高度契合，有望形成新的“Trump 2.0 基建浪潮”。

总结：2026年的“经济强心针”

2026年可能是“AI→建筑→制造业复苏”的兑现年。
数据中心不只是科技投资的产物，而是美国经济结构重塑的支点。

这波由AI驱动的建筑周期，本质是美国新工业化的“第二波浪潮”：

第一波来自芯片和制造业投资（CHIPS法案），

第二波来自算力与数据中心的实体建设。

从领先指标来看，2026年美国经济不会陷入衰退，反而可能因AI建设高潮出现结构性再膨胀——这正是文章所指的“强心针”。