近期市场走弱，主要由以下三个因素共同作用所致：

一、头部私募封盘，科技板块资金面承压
近期，宁泉资产、睿远基金等百亿级私募相继公告暂停新资金申购。市场普遍解读为：在指数逼近4000点整数关口、年内科技股涨幅显著的背景下，机构对后续市场空间趋于谨慎，战略性机会有所减少。值得注意的是，本轮行情高度集中于科技赛道，尤其是AI、算力、存储等领域。当主力资金选择“闭门谢客”，科技板块短期难以获得新增资金支撑，调整亦在情理之中。

二、海外科技股分歧加剧，传导至A股产业链
美国多家大行近期对“算力投资过热”发出警示。据美银数据显示，当前顶尖科技公司的资本支出已接近吞噬其全部经营性现金流——即“钱都砸进AI基建了”，但现有资金难以支撑全行业持续扩张。这种对AI投资可持续性的质疑，已显著影响美股科技股情绪。而A股不少科技企业（如存储芯片、设备供应商）深度嵌入全球科技产业链，尤其为美国客户提供配套服务，因此美股波动极易传导至A股，导致昨日存储芯片、今日部分AI应用板块出现“一日游”行情。

三、成交量萎缩，热点切换缺乏持续性
近期市场整体成交量未能有效放大，反映投资者情绪趋于保守。尽管福建板块等区域题材一度活跃，但缺乏广泛共鸣与资金接力，难以形成新的主线。在科技主线暂时休整、新热点尚未确立的背景下，市场自然进入震荡整理阶段。

结论：行情未终，震荡属正常整固
尽管短期承压，但本轮科技驱动的结构性行情并未结束。国产替代、AI算力、高端制造等长期逻辑依然坚实。4000点作为重要心理关口，出现反复震荡、换手消化获利盘，是健康且必要的过程。未来仍可重点关注两类方向：一是业绩兑现度高、具备技术壁垒的科技细分领域（如AI芯片、先进封装）；二是受益于能源转型与政策支持的储能、固态电池等赛道。