从历史经验来讲，如果没有显著的产业政策，商品牛市往往从贵金属有色传到到黑色进而化工最终农产品。核心是化工更倾向于终端消费，而这往往滞后于工业利润的改善。尽管当下中国规模工业利润改善已经发生，但传导到终端消费仍需时日。在三季度季报刚结束之际，新的故事缺乏主线，而没有业绩兑现的老故事，显然不能迅速扮演主角并展望星辰大海。