2025年11月变压器概念股全梳理#a股##股票#

一、综合型龙头企业

1. 特变电工(600089.SH)：全球变压器龙头（年产量2.6亿kVA、市占率全球第一），特高压变压器市占率32%，±1100kV换流变压器技术国际领先（损耗仅1.2%），覆盖全电压等级产品，"新能源+变压器"协同，2025上半年海外订单增65.9%；

2. 中国西电(601179.SH)：国家队核心企业，输变电设备市占率前三，覆盖变压器、电抗器等全产业链，特高压交流变压器技术领先；

3. 保变电气(600550.SH)：高端特种变压器专家（500kV以上为主，毛利率30%），国内核电变压器市占率50%-60%，唯一能制造核电站主变压器的企业。

二、细分领域龙头企业

1. 干式变压器领域

• 金盘科技(688676.SH)：全球干变龙头，获欧美UL认证，绑定阳光电源/华为，能源产品占比72%，研发10kV/2.4MW固态变压器适配数据中心800V架构；

• 顺钠股份(000533.SZ)（顺特电气）：亚洲干变龙头，产品应用于核电/轨交/数据中心，与施耐德合资技术一流。

2. 配电变压器领域

• 望变电气(603191.SH)：节能配电龙头，唯一打通"取向硅钢-变压器"产业链，自主研发高牌号硅钢（磁感1.90T+、铁损0.8W/kg），2024Q1营收增20.61%；

• 扬电科技(301012.SZ)：非晶合金变压器领军者（市占率超20%），比传统产品节能70%以上，出口欧洲/东南亚。

3. 智能/特种变压器领域

• 三变科技(002112.SZ)：智能变压器龙头，新能源专用变压器细分领先，产品具备远程监控与故障诊断功能；

• 明阳电气(301291.SZ)：海上风电变压器国产替代先锋，抗盐雾/潮湿，2025年海上风电订单快速增长；

• 新特电气(301120.SZ)：变频变压器市占率第一，布局固态变压器(SST)，2025年订单排至2026年（产能利用率超100%）；

• 科润智控(834062.BJ)：北交所龙头，固态变压器效率超90%，体积减60%、效率提30%，适配智能电网与数据中心。

三、核心部件及材料供应商

1. 核心部件：华明装备(002270.SZ)、云路股份(688190.SH)；

2. 原材料：宝钢股份(600019.SH)、首钢股份(000959.SZ)、安泰科技(000969.SZ)。

四、其他相关上市公司

1. 电子变压器：伊戈尔(002922.SZ)、京泉华(002885.SZ)；

2. 电抗器/互感器：思源电气(002028.SZ)、许继电气(000400.SZ)；

3. 其他：江苏华辰(603097.SH)、四方股份(601126.SH)、白云电器(603861.SH)、北京科锐(002350.SZ)、科陆电子(002121.SZ)。

五、AIDC变压器专项（AI算力驱动）

美国变压器缺口达30%，国内企业迎机遇：金盘科技、新特电气、伊戈尔、顺钠股份。

投资要点速记

1. 综合龙头：特变电工 > 中国西电 > 保变电气；

2. 细分赛道：干式（金盘科技）> 配电（望变电气）> 特种（三变科技/新特电气）；

3. 核心部件：华明装备（分接开关）、云路股份（非晶合金）；

4. AI时代：重点关注AIDC变压器标的（金盘科技、新特电气、伊戈尔）。

注：信息截至2025年11月，投资需结合最新财报与行业动态，本文不构成投资建议，股市有风险。