在“有效市场假说”的核心思想里有一个难题，通常被称为“格罗斯曼-斯蒂格利茨悖论”（Grossman-Stiglitz Paradox）。这是由对冲基金经理桑福德·格罗斯曼（Sanford Grossman）和诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz），在1980年撰写的一篇开创性论文中提出的。 这篇《论信息有效市场的不可能性》（On the Impossibility of Informationally Efficient Markets），正面挑战了法马·法马的理论，指出如果股价已经真实完美地反映出所有相关的信息，比如公司数据、经济新闻、行业趋势等，那人们就完全没动力也没必要为了做交易而去搜集任何信息了。毕竟，搜集信息这个活儿还是挺耗费时间和精力的。但是，如果真是这样，那市场也就变得不再有效了。也就是说，想要市场是有效的，就必须得有人来做些什么事情来让市场有效，而做了事情就该因此而获得相应的补偿。

——罗宾·威格斯沃思 《万亿指数》 (2021)

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