反内卷：有机硅产业链格局及核心个股梳理

有机硅产业链核心链路：石英砂→工业硅→单体→中间体→聚合物→终端制品

一、有机硅核心特性

有机硅是以硅氧键（Si-O）为主链、有机基团（甲基/苯基等）为侧基的高分子化合物，兼具无机与有机材料双重优势：

• 无机特性：耐高低温、耐候、电绝缘、阻燃

• 有机特性：柔韧、易加工、疏水、生物相容

二、产业链核心环节

1. 原料端

• 硅源：工业硅（石英砂与焦炭高温还原制得）

• 碳源：氯甲烷（甲醇与盐酸反应制得）

2. 单体/中间体

• 单体：甲基氯硅烷（工业硅与氯甲烷高温催化生成），二甲基二氯硅烷（M2）占比80%

• 中间体：单体水解产物，主流为二甲基环硅氧烷混合环体（DMC）、八甲基环四硅氧烷（D4）

3. 聚合物及应用

中间体开环聚合生成硅油、硅橡胶等，下游场景广泛：

• 硅油：工业（润滑剂/消泡剂）、日化（护肤品/洗发水）、电子（绝缘油/导热硅脂）

• 硅橡胶：建筑（密封胶）、汽车（密封圈）、医疗（手套）、光伏（胶膜）、电子（灌封胶）

• 硅树脂：建筑（耐高温漆）、电子（绝缘漆/封装材料）

• 硅烷偶联剂：胶粘剂增粘、复合材料改性、橡胶补强

三、国内供应格局（单体/中间体CR6占69%）

• 合盛硅业：工业硅+有机硅双龙头，工业硅产能122万吨/年、有机硅产能86万吨/年

• 东岳硅材：有机硅一体化龙头，产能30万吨/年，覆盖硅油、硅橡胶等深加工产品

• 兴发集团：磷化工+有机硅双主业，有机硅产能28万吨/年

• 新安股份：农化+有机硅双主业，有机硅产能22万吨/年