一个月前，市场还在沉迷AI的光环。上周，Meta、甲骨文纷纷发债，市场这才惊醒：“如果AI真赚钱，为什么还要借这么多钱？”更糟的是，甲骨文的信用违约掉期（CDS）暴涨，这意味着债市在定价“违约风险”。AI泡沫第一次被债券市场“戳破表层”。

更令人震惊的是——OpenAI 的 CEO Sam Altman 居然公开说：“AI革命需要政府补贴，否则我们撑不下去。”这句话，堪称整个AI泡沫的“皇帝没穿衣”时刻。