【PPI先行，周期行业也在演绎，如化工~~消费只能是一个周期的最后那一段时间才会有表演，记录于此，明后年验证】

周末公布了最新的CPI，PPI数据，看起来是极有可能配合A股行情的持续。

10月，CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%。PPI同比下降2.1%,环比上涨0.1%。

从数据出发，确实是供应和需求有一点点好转。

供应端应该是得益于“反内卷”的政策。PPI，这主要和中上游原材料相关，所以当“反内卷”政策在这，很多行业联合起来涨价，确实会影响PPI数据好转。至少，这个方向，目前看起来相对较顺，化工方向，我前期没少提，多少是相较消费方向表现好很多的。这一点，说明市场还挺客观。

化工方向，之前有盘点过，五年左右一个周期，似乎也快熬出头了。

从CPI数据来看，按官方说的是核心CPI表现不错，但食品这一类还是需求弱，我看到的数据以下跌为主。这大概就能理解，为什么对应的中证消费指数还是趴在地上的原因。

只能说，整体数据有好转，但还偏弱。但是，我们也看到反内卷有成效的方向。比如，新能源，有点意思了。而化工方向中PTA细分方向，似乎也有点意思了。这些股价提前抢跑演绎的，其实就是产品价格在上涨的方向。

至于消费与CPI密切相关的，则需要时间。

PPI在一定程度上是有可能会传导到CPI方向的，大致的传导路径是：上游原材料——中游加工——下游消费品——CPI。

上一个周期，CPI数据不给力是持续了五年之久。而当前这波，咱们已经持续了四年多。若是从时间维度，CPI是在熬底过程中，似乎看到了些希望，但这还需要煎熬一些日子。