区域经济决定银行命运，优质资产源于深层结构性优势

通过国有行、股份行、银监会及发债数据，我们发现中国银行资产质量在不同区域存在显著差异。我们重点关注的区域银行，在过去约20年中持续优于其他地区。数据证明，这种优势根植于该区域深层次、稳定且持久的经济结构，而非短期因素。银行经营高度同质化，决定其成败的核心是所依托的区域经济背景，高管普遍认同这一点。管理层再强，无法摆脱区域经济的限制。以东北为例，多年经营普遍困难。长三角等地区的银行资产质量好，是区域经济结构优势的体现，这一优势未来仍将持续，非偶然现象。

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