10月CPI转正，意味着消费开始回暖，最大拖累项是食品烟酒，意味着白酒尚未触底。其它用品及服务服务、教育文化娱乐、医疗保健价格上涨，预示着服务消费的景气度高于实物消费。

我认为春节前服务消费会有部分行情，实物消费大的行情，可能要等春节消费数据出炉之后，但是总体上消费板块肯定是触底了（除白酒），反弹只是时间的问题。