《要懂市盈率背后的奥秘》

市盈率说白了就是“股价÷每股盈利”，核心是市场对企业的“预期价签”。巴菲特早说透了，市盈率涨不是瞎涨，要么是大家觉得公司前景比以前好、比同行强，要么是利率降了、公司赚钱能力（ROE）提了。

但光盯着市盈率炒就变投机了——盼着5倍涨到15倍，本质是赌资金来炒，啥时候涨、涨不涨都没谱。价值投资不这么玩，关键看企业本身：有没有别人抢不走的护城河，商业模式赚不赚钱，未来能不能持续成长。

咱们要的是优质企业的长期分红，低迷时多买股攒筹码，靠企业成长+分红+股数增加，三股劲拧在一起，资产自然慢慢涨，这才是巴菲特说的靠谱玩法。（x）

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