今天消费白酒涨，也不是瞎涨，是有原因的，公布的10月CPI同比+0.2%，高于市场预期的-0.1%，2月以来首次实现正增长了，结构上，猪肉和原油价格仍是主要拖累项，不过降幅有所收窄。主要拉动方面，一是受益于第四批国补在10月下达，手机、家电等商品价格回暖；二是节假日出行需求旺盛，带动旅游服务价格明显上行；三是金价飙涨带动饰品价格上涨。 

剔除食品、能源等相关因子的核心CPI同比+1.2%，涨幅连续第六个月扩大。后面随着高基数效应减弱，食品对整体CPI的拖累或将持续减弱，年内剩余两个月CPI有望继续上行，从而逐步走出"缩"的局面，这对内需消费等相关板块都会有比较积极的影响。10月PPI同比-2.1%，连续三个月收窄，高于市场预期的-2.3%，环比由上月持平转为上涨0.1%，实现年内首次上涨。

结构上，反内卷仍是主要驱动力，上游煤炭、有色、非金属矿物质，以及中游光伏设备、锂离子电池、集成电路等产品价格均有所上涨，更重要的是下游医药、汽车、纺织等行业也有所改善，这意味着价格开始有效传导，为进一步推进反内卷奠定了基调。所以今天连比亚迪都反弹了。总体来说，在反内卷+促内需+股市回暖的共同作用下，10月CPI、PPI均有明显改善。

往后看，"反内卷"和扩内需等政策将会继续推进。还有就是上面表示将继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和经营主体贷款给予贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。积极发挥地方专项债、超长特别国债等作用，将更多公共服务纳入投资支持范围，积极鼓励民间投资发展。这是比较重要的定调，剩余两个月促消费重点会在服务端发力，同时消费品的贴息也会比较丰富。

然后在投资端会进一步扩容，聚焦重大战略、产业升级等领域。计划内的资金都会落实到位，逐步促进经济企稳。《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发布，系统总结了在"双碳"目标提出五年来的行动与成就。在这个时点总结过去，是为了更好的向前出发，前段时间"十五五"建议明确提到碳达峰，接下来五年将会继续推进绿色低碳转型，新能源产业有望持续受益。

另外，有关部门印发《推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，首次在政策层面将"煤炭与新能源融合发展"作为一个整体性的战略方向。风电、光伏受天气影响，存在一定的不稳定性，需要煤炭来保驾护航，未来或将形成多能互补的能源体系。