【#黄金后市如何演绎#】近期，黄金价格高位震荡，在4000美元/盎司附近企稳。展望后市，黄金将如何演绎？#国际金价创月内新高# #金价又飙回来了#

南华期货分析师夏莹莹在11月7日的研报中表示，尽管从中长期维度看，央行购金以及投资需求增长（货币宽松前景与阶段性避险交易）仍将助推贵金属价格重心继续上抬，但短期进入调整阶段，11月预计难有强驱动。

谈及今年四季度的中国黄金投资需求，世界黄金协会日前表示，黄金投资需求将受到地缘政治风险高企及中美经贸关系的影响而维持相对强势。若金价强势不减且各经济体央行继续增持黄金，金条与金币投资则将持续受到关注。

拉长时间维度，中信证券11月6日研报显示，总结历史规律，黄金的长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关。黄金价格上行的驱动力通常来自地缘政治的混乱和美国经济的弱势表现，金价下行风险则可以总结为五类：美国经济转好、美联储转“鹰”、美国强财政纪律、地缘局势缓和、全球央行卖金，而目前这些风险都不显著。从长期来看，黄金仍然受益于逆全球化风险带来的全球流动性的扩张和偏好抬升。近期金价大幅波动主要由中美经贸关系和美联储降息预期驱动。展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行。

“从流动性视角来看，信用货币体系的货币超发通常驱动金价上行，金价的长期走势也可以用货币量增、实物通胀和金融通胀解释。”中信证券的这篇研报显示，从偏好视角来看，当前全球对黄金的偏好仍然在上行通道当中，不论是全球央行还是市场投资者对黄金投资都愈发重视。在未来更加复杂的全球货币体系当中，黄金、其他贵金属、加密货币都可能扮演更重要的角色，价格或长期上行。（上证报）