知道为什么很多高位抱团科技回调了吗？知道为什么从10月份开始（三季度之后）基金机构开始调仓换股了吗？知道为什么科技之外的低位板块开始轮动反弹了吗？一切都是有原因的，机构也是率先开始行动了，只是很多股民散户不去细心观察：

今天盘后一则重要的消息引起关注，基金业协会要严控主题性基金风格漂移，集中度过高的情况，向各家基金管理人征求意见，11月15日之前提交反馈。

虽然现在还只是一个指引，不过释放的信号还是比较强的：

这是监管趋严的信号，严控风格漂移，集中度过高，实际上就是对那些喜欢抱团的基金机构进行强监管，这样更加有利于市场稳定，防止出现极端化的现象。

在A股市场里，最为典型的就是机构抱团，之前的白酒，后来的新能源，再到今年的CPO等，几乎每一波大的行情，都离不开抱团。

这种抱团行情演绎到极致之后，最终其实就是击鼓传花，赶上风口的时候抱团是疯狂的，但是当疯狂过后，风格漂移过后，最终又是一地鸡毛，最终要么就是发行新的基金高位接盘，要么就是股民散户接盘。

而参与抱团的那些基金机构，最终开始抱团瓦解，导致很多股票开始漫长的阴跌之路。

看到这个消息，大家应该知道为什么三季度之后，高位的科技开始出现回调，有些更是高位出现了较大的波动，伴随的是科技之外的较多的低位板块开始出现轮动上涨了。

这其实主要是和风格漂移回归有一定的关系，因为有些基金为了净值业绩，会风格漂移去配置一些科技成长弹性较大的方向，这就导致整个市场的热门资金都是在抱团科技。

而随着三季报业绩落地，机构持仓也落地，一些主题性的基金机构风格是要回归的，比如说之前是一些赛道护着周期还有红利基金，三季度也去抱团了科技，但是四季度开始可能就要风格回归，这就导致科技股筹码松动，而所属的主题基金回归推动底部上涨修复的行情。

今天以白酒为主的大消费集体反弹，消费这些老登板块本身就是底部，现在又有了监管对抱团的重视，这是一个好的信号，至少那些传统行业的基金慢慢会迎来资金的回归。

很多人总是担心消费一日游，其实我认为大家的关注点有些偏差，消费今天的反弹大涨不仅仅只是一个超跌反弹，代表的是像消费这一类的长期处于底部震荡的行业，现在已经到了跌无可跌，要出现底部反弹的时候了。

资金在拉升消费之前，其实有在拉升新能源赛道，有在拉升煤炭电力，也有拉升周期有色，也有拉升化工涨价等等，现在轮动到了白酒消费。

其实资金早就开始在科技之外找板块轮动的机会了，哪怕说消费短期就是个轮动反弹，也改变不了资金做切换的趋势。

现在有消息证实了基金风格漂移要回归了，这对于其他低位板块来讲是好消息，同样的对于那些高度抱团的科技来讲不是一个好的信号。

所以，接下来的行情里，大家还是要对高位抱团保持谨慎，知道自己的节奏很重要，三季度是科技的抱团，四季度其实就是求稳和防御。

为什么底部板块在轮动上涨？实际上还是因为很多资金高位兑现在寻找低位的机会，低估值的机会。

今天我还是看到了很多人对于消费的鄙视，我觉得这很正常，毕竟一个长期处于下跌的板块，突然的上涨，会遭到很多人的质疑的。

但是在股市里，这往往却又是很多机构喜欢的方式，因为散户持股较为集中的时候，机构一般是不会轻易拉升的，反而是那些股民散户都忍不住割肉离场了，大家都不怎么看好的时候，机构资金会慢慢开始吸筹去参与。

这个时候很多人质疑的还有另外一个因素，那就是觉得未来科技是方向，觉得消费没有预期，这个我觉得大家还是要分清楚一些细节：

科技是方向，不代表炒作过的科技股就要一直涨下去；

科技股就算是会涨，但是三季度大涨了，短期确实是要调整消化的，四季度不一定要像三季度那样有那么多的机会；

科技是战略，但是不代表像新能源赛道，周期还有金融和消费就不重要，发展科技也需要巩固消费还有反内卷，所以不代表科技之外的那几个方向就没有预期了。

如果说未来的股市完全被科技所绑架，大家都去抱团科技，那也不是上面想要看到的，所以不同的阶段要有不同的理解。

万物皆有周期，现在各行业的轮动实际上是周期的齿轮早已经开始转动了。