#前三季度黄金消费数据出炉#根据中国黄金协会11月10日发布的数据，2025年前三季度，我国黄金消费量为682.73吨，同比下降7.95%。消费结构呈现显著分化：黄金首饰消费270.04吨，大幅下降32.5%；而金条及金币消费达352.12吨，同比增长24.55%；工业及其他用金60.58吨，微增2.72%。

消费结构分化明显：
高金价抑制了传统重克重首饰的消费，但轻量化、高附加值产品仍受青睐。世界黄金协会数据显示，2025年上半年，10克以内黄金产品占金饰销量的45%，较2023年提升8个百分点。硬足金、古法金等创新设计产品凭借高工艺溢价和文化属性，维持了销售韧性。

投资需求持续升温：
金条金币及黄金ETF成为避险首选。前三季度，国内黄金ETF增仓79.015吨，同比激增164.03%，持仓量达193.75吨。上海期货交易所黄金期货期权成交额同比飙升112.6%，反映投资者对黄金避险价值的高度认可。

价格驱动与政策影响：
金价前三季度涨幅超40%（Au9999从年初614元/克涨至872元/克），削弱普通消费者购买力。同时，2025年11月起实施的黄金税收新规，加速行业洗牌，推动品牌向高附加值转型。

展望四季度：
尽管春节旺季或带动季节性回暖，但高金价与2026年春节较晚或限制回升空间。政策宽松预期与地缘风险仍支撑投资需求。总体看，黄金市场正从“重量消费”迈向“价值消费”新阶段。

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