【东吴电子陈海进】nor Q1或涨价30%，看好利基nor机遇

[烟花]事件：根据台湾经济日报，随着AI服务器搭载的HBM规格从HBM3E走向HBM4，堆叠层数增加的趋势下，NOR Flash用量提升约50%，存储旺宏订单满手，或将在明年Q1调涨NOR Flash报价，涨幅30%。

[烟花]持续看好nor涨价趋势
本轮DRAM、NAND持续上涨，参照以往存储周期，nor等利基存储有望持续跟涨。随着旺宏加入涨价，兆易、普冉、恒烁等厂商nor业务有望跟涨。且本轮涨价由AI驱动，具强持续性，持续改善26年经营情况。华邦、旺宏业务重心聚集服务器领域，加速中小容量格局优化，大陆厂商nor供给格局+价格同步优化。

[福]相关公司：
#普冉股份 （利基nor+SHM MLC涨价）#兆易创新 （端侧AI存储+涨价）

风险提示：技术、需求、竞争等