#a股# 昨天见了某私募机构销售，贴一段对话:

我: 为什么现在还拿着光模块？都涨这么多了。

A: 按照明年的业绩估计，当前的估值并不贵。

我: 所谓的估值不贵，完全依赖于算力大厂的资本开支。目前这些算力大厂的资本开支已占到了自由现金流的90%以上，除了发债之外还进行了SPV融资，贵公司如何看待这种情况？

A: 这个我没了解的这么细，但我们认为AI应用端的发展撑得起这么大的资本开支力度，比如硅谷很多公司都在裁掉初级程序员的岗位。

我: 第一，全球AI行情的总开关就在算力大厂，一旦故事被证伪整个链条都会崩；

第二，据我所知，您说的AI引发硅谷裁员并不是事实，像亚马逊就是因为疫情期间招聘激增，裁了一些远程办公岗位，只不过被自媒体包装成了AI替代罢了；

第三，AI应用的根基在制造业，靠硅谷那点应用撑不起这么庞大的算力开支。

A: 您的这些问题太细致了，我得回去问问我们研究员，他们肯定都了解过。

我: 或者我冒昧的揣测一下，贵公司买光模块其实看的就是短期景气度，即英伟达给下了多少订单？刚才说的那些问题其实并不在考虑范围之内。

A: 可以这么认为。

我: 那其实就不用讲太多“硅谷裁员”这种宏大叙事了，本质上就是抱团嘛，大家都懂得。