2025年10月狭义货币供应量（M1）余额为112万亿元，同比增长6.2%，较2024年9月低点回升9.5个百分点，较2025年9月的同比增长7.2%，下降了1%。

这一数据表明货币流动速度在减缓，所以成交量一直在2万亿左右，无法突破去年10月的3万亿的高峰，也就不难理解4000点来回拉扯。

尽管M1较之去年增速有反弹，但社融、信贷增速仍偏弱，企业融资需求不足及地方化债拖累实体融资。预计后续需依赖财政增量政策（如专项债、特别国债）及房地产市场持续回暖，才能实现更全面的信用扩张。 ‌