锡金属点评：近期锡价持续上涨，接近30万元/吨
主要由于：
短期逻辑。印尼十月精炼锡出口量为 2643.05 公吨，同比下滑53.89%，如11-12月出口数量未能跟上，加之印尼年初往往处于出口许可证的真空期，全球供应将维持半年左右的紧张，市场加剧供应紧张预期。
中长期看，锡的供应持续受限。1-10月国内精炼锡产量同比下滑2.6%，加工费维持1.2万元/吨，矿端持续偏紧，佤邦复产进度滞后，难以弥补国内进口缺口。
库存端。与去年不同的是，国内外库存都处于相对低位，截止11月12日沪/伦锡库存为5446/3055吨，处于近5年来低位。
需求端。半导体销售额持续上行，AI服务器、半导体设备产能扩张，带动高端焊锡需求增长，光伏、新能源汽车预计维持增长态势，需求总量是稳步增长的。
PS: 锡属于较大类金属，比较跟铜，但弹性比铜大一些，接下来我们加强对锡的关注。
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