记录一下中源协和（600645）的十年。初识中源协和还是因2014年的基因板块牛股达安基因和迪安诊断，这两个公司在2015年牛市中，涨幅20~30倍，典型的大牛股，后发现同板块的中源协和涨幅严重滞后，且该公司是国内仅有的几张细胞库牌照公司之一，主要收入来源是存储。从那时候开始慢慢认识到，细胞是人类延缓衰老、破解疑难杂症的可知晓的唯一方向，是人类真正的宝藏，但是由于涉及伦理问题，特别在我们国家一直无法放开。但是在2015年牛市中，基因板块成为主流之一，公司自然也想趁此拉一把市值，当时公司的大股东提出千亿市值的口号，随后重大资产重组收购一家比较优质的细胞基因公司，当牛市的疯狂不断演绎，市场情绪达到顶峰，所有投资者包括大股东都认为复盘后将补涨N个涨停板，但是可惜的是，停牌期间指数见顶暴跌，同时收购的资产涉及莆田系事件，双重暴击，好在整轮指数行情公司股价并没有上涨，所以复牌出来仅仅跌了2个跌停板就开板。但是随着指数的不断崩盘，股价难以抵挡，最终一落千丈，由于莆田系事件导致整个行业被CFDA全面禁止，只能停留在实验室阶段，无法商业化，各路资本相继破产。公司大股东的背景是房地产公司，由于房地产行情不错，还能顶住，我一直认为公司有大股东李德福是一个很有眼光和远见的人，在细胞存储牌照提供稳定的收入情况下，不断让公司往中下游发展，从2015年就已经着手将美国的ORIGENE注入上市公司，ORIGENE在美国是一家极具实力的生物医药公司，公司注入过程中极具坎坷，除了美国方面的审查干扰，还有一同投资的中植系投反对票，数次失败，股价随着市场行情和利空不断下跌，曾经的千亿市值口号成为笑柄，在协和最困难最危险的时候，2017年，龚虹嘉来了，他一举拿下ORIGENE，并毫不犹豫注入上市公司，同时成为公司的第二大股东，后成为实际控制人，成为实际控制人之后不断通过二级市场增持公司股票，成本在20~24元之间。至此，中源协和迎来了龚虹嘉的时代。龚入驻后不断整顿公司，并在最近几年不断在下游细胞药物上加速临床。2017年进入龚时代后，公司资产负债表，长短期有息负债快速下降，到近几年为0，经营性现金流每年保持在3亿左右，远高于净利润。一家前沿的生命科学的公司，负债率如此低，实属难得，同时翻看2019年以来近五年的研发投入，逐年增加，从2019年研发投入占营收的7.9%增长到2024年的12.3%，2025年继续加大研发投入到2.5亿元（2024年为1.95亿）。2025年，是细胞的元年，国家立法，细胞药物审批加速，海南博鳌特批先行先试，公司目前已临床批复12个适应症，其中2个在海南博鳌批复。公司参股并深度绑定合作的合源生物药物进入医保（商保），虽然只有合源生物少数股权，但合源生物也是龚的资产，同时药物的收益两个公司55分成，并优先享有对合源生物收购权力。近期连杰、金宝等明星的老还童，一夜风起，细胞已不再神秘，而是已经进入了人类的日常认知中。人类对长生的追求自古帝王就有。九紫离火运的时代来临，人工智能、生命科学将大爆发，人工智能的深入发展离不开人类生命延长和健康。
风已来，这是一个资本和技术完美结合的时代，资本和技术的结合会爆发出无限的想象和创新空间，底部、风口、空间、趋势。
这就是中源协和。