美国隔夜交易：科技股平仓潮来袭

1. 市场全面大幅下挫，人工智能龙头股和动量股承受巨大抛压。下跌原因包括：投资者在英伟达下周财报前获利了结、《金融时报》报道 “虚假” 数据中心问题推高发电需求、美联储言论倾向鹰派不支持 12 月降息、更多企业宣布裁员（今日为威瑞森），以及未来三周美联储会议（12 月 9 日）前宏观数据密集发布带来的不确定性。

2. 高盛高贝塔动量组合（GSPRHIMO）下跌 6.4%，创下今年以来第二差表现，也是自 1 月 27 日 DeepSeek 事件以来最糟糕的一天。上一次该组合单日下跌约 7% 时，波动率指数（VIX）为 45，而当前波动率指数仅为 20。

3. 高盛组合团队指出，此次动量股回调比以往更令人担忧的一点是其成分构成 —— 当前动量股与卖空兴趣、残余波动率、贝塔系数的相关性显著提高，而与盈利能力的相关性远低于历史水平，且人工智能股与动量股走势高度联动。多头头寸遭受重创，这类主题板块出现 “买家罢工”，目前市场的主动买入多集中在非主题领域。

4. 交易活跃度方面，按 1-10 分制，市场整体活跃度为 5 分，最终表现与 30 日均值（-142 个基点）基本持平。尽管波动幅度较大，但个股交易秩序井然，未出现恐慌迹象。

5. 长线机构投资者净卖出约 6 亿美元，主要源于自主投资、科技板块和宏观产品的抛售，医疗保健板块出现资金流入。对冲基金净卖出 10 亿美元，主要是科技板块的广泛抛售所致。