主动基金、量化基金、外资、散户，谁更强？
最近偶然翻到几个长江证券编制的指数，觉得还蛮有意思的，跟大家分享一下

图1为2017-6以来的走势，北向重仓股指数，可以大致代表外资，表现最好；基金重仓（除量化指数）可以大致代表主动基金，和量化基金指数表现差不多；而非基金重仓股指数，那就只有散户会买，这些股票表现最差。这说明还是外资的定价能力最强，散户定价能力最差。

图2为2007年以来的走势，北向重仓股指数没数据。可以看到，在相当长的时间里，非基金重仓股指数（散户）表现最好，但2016年以来逐渐不行了。
这说明①A股的生态已经发生重大变化，机构投资者的定价能力显著增强。②长期来看，量化基金表现好于主动基金

最后再看看量化基金重仓/基金重仓（除量化）图3，可以大致代表量化基金相对主动基金的强弱，可以看到，长期来看，量化基金表现好于主动基金。但是阶段性的，量化策略也会经常有好几年跑输主观选股

那么现在是处于什么周期呢？

后市大家更看好量化还是主观？

什么情况下，量化会比较容易跑输主观？

欢迎留言探讨

求教，是否还有更适合观察量化基金整体表现的指数？因为我真的很想更精确的观察一下量化基金，我认为这会是一股越来越重要的新势力。

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