据彭博社消息，“另类资产管理公司蓝猫头鹰资本（OWL）限制投资者从其最古老的一只私募信贷基金赎回资金后，其股价跌至2023年12月以来的最低水平”。表明过去十年迅速膨胀的私人信贷可能引爆新一轮的次贷危机。

这些私募信贷根本不按市值计价，真实资产质量极差，而且隐瞒了很多风险，可能事实上早就破产。

私人信贷市场大量使用杠杆结构与每日净值（NAV）工具，将原本流动性差的资产包装成“看似流动、波动更低”的产品。叠加起来，其结构与 2006 年的次贷并无本质区别：杠杆叠加 + 假流动性 + 估值不透明 = 次贷 CDO 2.0。

而这轮AI泡沫主要就是靠私人信贷市场吹起来的。