晚间A股市场资讯游资看点

1、环保行业公司整体业绩表现强劲：垃圾焚烧企业通过产能扩张、效率提升及拓展供热实现盈利高增长与现金流改善；生物燃料企业受益于出口价格上升及销量增长，盈利大幅提升或扭亏为盈。建议关注高股息与成长性兼具的垃圾焚烧企业、受益海外政策的生物燃料企业和水务板块高股息资产。

从三季度业绩来看，以垃圾焚烧发电为代表的市政环保类企业和生物燃料类企业盈利均大幅增长，前者主因产能拓展、产能利用率提升和拓展供热，后者主因产业端量价齐升。展望Q4，我们认为该产业趋势和盈利扩张或将持续，关注方向：1)兼具高股息和业绩成长性的垃圾焚烧发电企业，推荐光大环境、瀚蓝环境、永兴股份、军信股份，建议关注绿色动力/绿色动力环保、三峰环境;2)受益于海外降碳政策下的生物燃料企业，建议关注山高环能、嘉澳环保、海新能科、卓越新能、朗坤科技;3)水务板块中的高股息资产，建议关注北控水务集团、粤海投资、兴蓉环境、洪城环境。

2、钙钛矿电池未来市场空间广阔。我们认为，2025年以来，极电光能、协鑫光电等多条准GW级钙钛矿产线投入量产，钙钛矿产业化进程不断加速。预计钙钛矿组件将在未来几年实现从“1”到“10”的关键突破，2030年全球钙钛矿组件出货量或达20GW左右，市场空间约200亿元，对应2025-2030年CAGR超过200%。扩产周期也将刺激镀膜、涂布、激光等设备需求大幅释放，预计2030年钙钛矿组件领域设备市场空间有望达到100亿元，对应2025-2030年CAGR约74%，设备投资需求也将在钙钛矿扩产周期中大幅释放。建议关注钙钛矿组件及设备端的投资机会。

3、AI玩具加速崛起，成为行业竞争新赛道。近年来，随着新材料、新工艺、新技术的不断应用，尤其是人工智能及大模型的应用为玩具产品注入新灵魂，显著提升玩具产品交互体验，能互动、能养成、有性格、有记忆的AI玩具深受年轻人喜爱，已成为行业竞争的新赛道。据统计，2024年我国AI玩具市场规模约246亿元，预计2025年全年将增至290亿元。

4、六氟磷酸锂是电解液的关键原料，直接影响电池的能量密度、快充性能和安全稳定性。截至25年11月17日，六氟磷酸锂已拉升至16万元/吨，相比于25年7月价格底部5万元/吨增长3倍以上，并且市场供应紧张可能持续至2026年，价格仍有上涨空间。除六氟磷酸锂外，储能需求爆发，还带动了电解液中的重要添加剂VC(碳酸亚乙烯酯)价格增长，VC新建产能周期约12个月，闲置产线复工需3-4个月，短期供给难以快速补足缺口。

5、预计2026年油价维持中性区间，炼化与聚酯板块在供给收缩下景气度有望底部修复，我们分析建议关注供需改善的聚酯产业链、受益政策与产能优化的炼化龙头等。我们认为，下游聚酯板块供需逐步收紧，景气存在改善预期，重点推荐涤纶长丝优质公司桐昆股份、瓶片优质企业万凯新材；油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善预期，国内“反内卷”政策及海外炼厂收缩有望带动头部企业竞争力提升，建议关注大炼化优质公司恒力石化、荣盛石化、东方盛虹；油价下跌空间有限，2026年整体预期维持中性水平，油公司经营质量逐步提升，推荐股息率较高的中国石油、中国海油；上游勘探开发板块维持高景气，海上资本开支有望维持较高水平，继续看好海上油服公司业绩提升，推荐中海油服、海油工程；美国乙烷供需维持宽松格局，看好乙烷制乙烯项目相对优势，重点关注卫星化学