摩根大通最新研报重磅指出，电力设备行业“超级周期”仍处早期至中期阶段，牛市行情远未结束。核心逻辑在于AI驱动下电力消费呈结构性爆发态势，叠加供给端持续紧张，行业供需矛盾持续凸显，龙头企业订单积压量已达营收的2.5-2.8倍，盈利确定性已锁定至2027-2028年。

从行业基本面来看，全球AI数据中心电力需求加速扩容，预计2023-2028年全球数据中心装机功率年复合增长率达27%，仅美国到2028年就需新增100GW发电能力以支撑数据中心需求 。但供给端产能扩张受限，大型电力变压器等核心设备交付周期已延长至2-3年，美国本土新增产能仅能满足20-30%的年需求增长，产品价格自2021年以来上涨超60%且涨势未歇 。这一背景下，具备成本优势与交付能力的中国企业，有望借助美国电网升级1.1万亿美元投资机遇，抢占更多海外市场份额，享受高毛利红利 。反映在A股市场，能源设备板块此前交投清淡，近期依托AI高能耗主线成功跻身市场核心热点，成为资金关注焦点。

持续周期：短线
爆发力度：★★★★

板块资金面呈现明显波段特征：过去1个月内，22家板块内公司获主力机构大幅加仓，是除锂电池外机构买入最多的板块；但随着短期涨幅扩大，上周主力出现连续减仓动作，资金分歧开始显现。

技术面来看，板块近两周冲高回落，本周二、周三连续中阴回调后，指数已显著偏离5日线，且逐步靠近前期平台启动位，短期超跌态势明显，下跌节奏有望放缓。

相关关注公司（包括但不限于）：海兴电力（603556）、昇辉科技（300423）、中电鑫龙（002298）、中国西电（601179）、思源电气（002028）、许继电气（000400）。