西门子能源计划到 2028 年在变压器和开关设备工厂追加约 20 亿欧元投资。如果按照公司近几年 5.5～6 倍的固定资产周转率来推算，这笔资本开支在满产状态下大致对应 110 亿～120 亿欧元的新增收入能力。

从规模上看，这意味着西门子能源正为未来数百 GW 的新能源并网、储能、电网扩容做提前布局。全球电网升级进入加速期，变压器、GIS/GIL 开关、一次设备这些传统重电产品正重新进入景气周期。以西门子的全球市场份额来看，这笔投资背后对应的可能是 千亿人民币级别的变压器和高压开关设备增量市场。

简单说，这是一笔典型“看见需求爆发点”的提前扩产动作，也反映出欧洲电网设备行业的供给约束正在被主动打破。