［11月20日]第2774期指数估值
今天大盘略微下跌，截止到收盘，还在4.2星。
大小盘股都下跌，跌幅差不多。

价值风格比较强势，波动略小。
成长风格继续下跌，创业板、科创板下跌。

今年市场风格切换比较快。
二季度价值风格强势，银行指数在6月底7月初最高的时候摸到了高估，之后价值风格回调。
三季度成长风格强势，创业板创下最近10年，最大单季度涨幅，价值风格大幅跑输成长风格。创业板科创板9月底达到高估，之后成长风格回调。
到了四季度又反过来，成长风格下跌比较多，价值风格整体上涨。

港股比A股坚挺一些。
恒生指数、恒生红利低波动等微涨。
港股科技股下跌。
港股科技目前距离低估也不远了，大约40倍市盈率以下回到低估。

1.有朋友问，红利类指数基金如何做止盈呢？是到高估么？

红利指数基金，如果到了高估，是可以做止盈的。
这跟其他指数基金相同。

只不过红利类指数基金，历史上到高估的机会不多。
主要在2007年、2009年、2015年等1-2星级大牛市的时候出现过。

因为红利指数本身波动比较小，大致是A股整体市场波动的60-70%。
同时，每年红利类指数会有调仓，调仓的时候，会选择估值低的股票纳入进来。
指数自带「低买高卖」，每次指数调仓后，红利类指数的估值会降低。

所以历史上红利指数比较少到高估。
这种特点，也存在于红利、价值、低波动、自由现金流等价值风格指数上。

像咱们在2018年低估定投的500低波动。
从2018年至今，这个指数基金上涨近1倍。
但期间确实也没出现高估。
指数每年调仓，把上涨之后的估值，重新变得低了一些。

2.红利类指数除了高估止盈之外，本身也适合另一种投资方式：低估买入，持股收息。

在港股投资中，有一类投资者，被称为“收息佬”“食利一族”。
意思是，在一些股票，股息率比较高的时候买入，长期持有拿分红。

对红利指数基金，这种方式也适用。

红利指数基金的波动不大，大多数时间呈现慢牛走势。

例如沪港深红利低波动为例，代表A股港股的红利类品种。
2019年，上涨3.25%；
2020年，下跌4.66%；
2021年，上涨14.39%；
2022年，上涨1.65%；
2023年，上涨7.71%；
2024年，上涨27.18%；
2025年到11月中旬，上涨13%。
2019年以来，累计上涨77%。

除了2020年，因为疫情缘故，导致全球能源价格大跌；红利中有一些高分红的能源股，当年受到了影响，略微下跌。
其他年份里，大多数时候是上涨。

红利指数基金净值=估值*盈利+分红。
红利背后公司，每年盈利平均增长6-7%，外加4-5%的股息率。
这基本解释了红利指数长期收益来源。

这些红利指数基金，也有很多有定期分红。
按月、按季度分红的都有。

低估买入，持股收息。
把分红作为止盈的第二种方式。
螺丝钉也汇总了关于红利类指数的估值数据，供参考。

只不过，想要获得长期的分红，也要做好长期持有的计划～