【华友钴业在刚果金钴业影响】
华友钴业在刚果（金）的钴业务是其早期核心布局，不过2025年受环保事故和出口配额政策影响，该业务遭遇较大冲击，具体情况如下：

1. 早期布局与过往规模：华友钴业2003年便进军刚果（金），通过子公司刚果东方国际矿业有限公司（CDM）布局核心基地，2006年首个铜钴冶炼厂投产，2008年收购两家矿山企业成为当时唯一在当地拥有钴矿开采权的民企。2024年，其刚果（金）自有矿山贡献钴约3.04万吨，CDM子公司当年也产出552吨钴，且此前刚果（金）的钴供给在公司整体占比达15%。
2. 2025年遭遇双重冲击：一是出口配额受限，刚果（金）2025年四季度给华友钴业的钴出口配额仅225吨，2026年配额也仅1080吨，远难匹配过往产出规模；二是核心矿场停产，11月CDM子公司因矿区挡土墙坍塌致污水泄漏，被当地政府下令暂停矿场运营，这使得公司在刚果（金）的钴供给比例从15%降至约5%，还预计短期内公司整体钴产量下降30%-40%，同时需投入1.2 - 1.5亿元用于环境治理、赔偿等。
3. 应对举措：为对冲刚果（金）业务的损失，华友钴业主要依靠印尼产能补位。其印尼华越等镍湿法项目会伴生钴，当前印尼项目对应钴产能约1.8万吨，2026年相关项目投产后，自有钴年产能有望达3万吨左右，以此缓解刚果（金）配额和停产带来的供应缺口。