立讯精密投资者大会交流要点

卡位确定性产业趋势和优质客户的核心白马值得重点布局，持续坚定推荐，目标市值7000e向上空间看70%。
我们认为1年周期维度来看，立讯作为AI核心资产的价值会逐渐体现，持续坚定推荐：
—端侧AI：AI硬件蓬勃创新周期（传统设备厂商、大模型厂商）、智能驾驶等；
—算力：电连接核心玩家，直接对标美系连接器大厂，挑战物理极限，从0到1的突破后，立讯精密智造、自动化、全产品线覆盖的优势会进一步体现；
—全面覆盖行业头部玩家：海外核心品牌厂商、LLM厂商、汽车（Leoni会让更多车企看到立讯的价值）、头部芯片大厂（Nvidia、谷歌、Broadcom、Marwell等）的toppick级别供应商；
—核心能力支持长期稳健扩张：跨行业跨产品线的能力——全面贯通&交叉赋能；对抗行业波动、宏观波动、地缘政治冲击的强大韧性；
当前位置估值性价比体现：对应明年235e业绩预期17x，我们认为存储涨价对股价的影响会边际钝化，卡位确定性产业趋势和优质客户的核心白马值得重点布局。
具体分业务看：
—端侧：
1.端侧硬件创新：短期没有新的硬件形态可以替代手机，目前还没有一种形态可以完全适配AI，手机、AI眼镜、AI耳机都有自己的局限，明年会有非常多的硬件产品出来，后续会逐渐有一个收敛的过程，往后来看AI能力的进一步提升可能会带动新的平台/产品形态的出现；
2.存储涨价：多年的经验表明公司有足够的韧性去对抗存储价格的波动，大部分品牌客户有长期合约，基本上能够提前1年感受到影响；
3.汽车：1）强大整合能力加持，赋能效果显著：今年leoni新项目定点提升了30%；2）线束连接器的龙头厂商：27年会成为最大的中国汽车连接器厂商，也会是成为全球最大的线束厂商；3）定位行业top5的汽车tier1厂商，会在5-10年内完成；
—算力侧：
1.谷歌这个客户未来三年会是几何式的增长；
2.突破物理极限：448gpam4cpc实际livedemo可以做到1.5m，未来到pam6，有能力探索896g继续用铜缆；大部分客户会采用cpc方案及背板连接器方案，卡位关键；
3.面向万亿级别市场：预计2030年整体市场规模为1462亿美元，目标行业前三；