2025.11.24

一、外围市场
上周五，美股三大指数低开高走，形成修复性反弹，道指涨1.08%，纳指涨0.88%，标普500涨0.98%。英伟达走出深v，盘中一度跌超3%，收盘跌幅不足1%。

本周一，美股股指期货高开，其中，纳指期货涨近1%。

消息面：
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为69.4%，维持利率不变的概率为30.6%。

特朗普政府正在考虑批准英伟达H200人工智能（AI）芯片对中国的销售，此前英伟达一直被禁止对华出口用于AI应用的高端GPU，包括A100、H100和H200。

二、大盘分析

近期A股出现明显调整，主要原因是抱团瓦解叠加国内经济数据走弱叠加地缘局势紧张。

上周五的破位下杀及低点报收，说明短线调整还未寻底成功，预计本周还会打出新的低点，但此低点也会随之转换为修复性的超跌反抽。

展望后市，短期仍将处于数据和政策的真空期，可能维持震荡，但12月中旬的重要会议定调将是决定性的政策窗口，有望引领市场结束调整。随着明年一季度政策可能加码、总需求触底回升，以及1月业绩披露期结束后“靴子落地”，A股有望重新回到上行周期，到明年一季度见到下一个高点的概率较大。

风格方面，偏赛道科技类的股票可能表现会弱于偏大盘蓝筹和金融周期类的股票，顺周期涨价资源品、服务业消费、自主可控成为接下来三大主线。

三、热点话题

商业航天司成立：近日，国防科工局官网发布2026年度考试录用公务员公告，其中，招聘“商业航天司航天监管岗”，意味着商业航天司这一关键职能机构已正式成立。
商业航天：航天智装、上海港湾、上海沪工、中国卫星、超捷股份

海南全球南方媒体见面会：海南省新闻办公室和海南省外事办公室将于11月24日（星期一）上午9:00在海南省新闻发布厅（省博物馆一楼东侧）举行全球南方媒体见面会，介绍海南自由贸易港高质量发展情况，并答记者问。
海南自贸港：海马汽车、海峡股份、海南发展、海汽集团、凯撒旅业

今冬流感高发期提前，带动中药感冒药需求增长。（以岭药业、亿帆医药）

11月23日16时-12月7日16时，渤海部分海域进行军事演习。（长城军工、北方长龙）