【西部计算机】H200供应与否对国产AI算力芯片影响有限

1）H200的主要场景还是在于训练，对推理市场影响不大：H200在国内推理模型的推理任务中，跟国产卡比，不具备性价比优势。

2）英伟达H200实际库存并不高，供应量有限：英伟达的存货从1月的100.80亿美元，上升到10月的197.84亿美元，但从结构上，10月制成品库存仅为68.40亿美元，较7月还减少了18.68亿美元。考虑到H200在25年6月已停产，潜在的供应量有限。

3）26年国产AI算力芯片迎来产品换代，超节点推理性价比更高。现在32卡-128卡的互联技术已成熟，26年国产超节点有望大规模落地，重点提高推理性价比，并逐渐往训练延伸。