昨晚谷歌和谷歌的两大护法 Lumentum和Coherent（高意）都涨爆了，但是还是很多人并不清楚里面的逻辑，为啥一夜之间英伟达就不吃香了，而谷歌和谷歌链就这么崛起了。
难道巴菲特真的有点石成金的本事？
现在市场两大主线：军工和AI应用，其中军工是日寇引发的，AI应用是谷歌和千问带起的，谷歌链的硬件方面很多人还是半懂不懂。
谷歌并不自己生产OCS交换机，而是采用自主主导设计+代工生产的模式。
谷歌是OCS技术的核心推动者，2022年就开始规模化部署，最新的 TPUv7 集群更是能用OCS交换机支持 9216个TPU的组网。
谷歌的OCS交换机是由Lumentum代工生产的，且双方的合作还涉及产业链上下游协同。从而为Lumentum及其上游的合作伙伴如德科立、腾景科技等带来了巨大的业务增长机会。
具体来说：谷歌会自主掌控OCS的核心技术，比如MEMS芯片设计、光路校准算法等，再向Lumentum提供详细技术规范和设计图纸。
而Lumentum一方面按要求负责OCS硬件的组装、测试与量产，另一方面还会委托光库科技子公司武汉捷普代工谷歌OCS整机。
同时联合德科立等生产厂商完善供应链配套。此外 Lumentum 还会供应波分/环形器等核心部件。
◎ 腾景科技
是谷歌OCS（光电路交换机）的核心间接供应商，且正推进向直接合作的转变，相关业务对其业绩影响显著。
它通过国际光通信龙头Coherent，向谷歌供应OCS交换机所需的纳米级折射棱镜、准直透镜、波分复用环形器等核心光学器件。
2024年谷歌采购 2万台相关设备时，腾景科技对应营收约达8000万美元，目前这类业务收入已占其总收入的28%。
其光学元件产品已通过谷歌白名单，当下还在给谷歌的光模块供应商送样环形器，预计明年将参与谷歌的直接招标。
谷歌正大幅增加TPU芯片、OCS光交换机等AI基础设施的资本开支，2026年OCS出货量预计超4万台。
腾景科技的供应器件是谷歌OCS的刚需部件，随着谷歌算力规模持续扩大，其相关订单会持续放量，业绩增长确定性较强。
◎ 德科立
是谷歌光波导方案的唯一合作方，这种独家合作地位在谷歌OCS技术验证中确立，且2023年其方案在谷歌新建数据中心集群中份额就超60%。
双方还联合开发硅基波导光交换机，其供应的OCS整机，量产后单台定价约12万美元，深度契合谷歌TPU集群建设对OCS设备的刚需。
德科立它采用的硅基光波导方案优势远超传统MEMS方案，自主研发的“光子路由引擎”让光信号路由时延压缩至10微秒级，仅为传统方案的1/10，功耗还降低40%，传输效率也提升30%。
为保障谷歌订单交付，德科立针对性布局了专项产能。
其泰国基地2025年底投产，2026年春节前后就能释放产能；国内2026年第二季度也会新增产能，整体目标是占据谷歌OCS供应链20%-25%的份额。
同时其OCS产品毛利率达45%，高盈利水平能支撑产能持续扩张，进一步稳固对谷歌的供货能力。
