阿里巴巴公布了截至2025年9月30日止季度（对应2026财年第二财季）业绩，总结下就是营收显著增长+利润短期下滑。

营收增长方面：1、保住了电商基本盘，淘天集团订单量（Orders）同比双位数增长，驱动 GMV（商品交易总额） 实现增长。2、云业务增速比前几个季度都要快，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数（100%+）增长。3、截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售。在协同效应下，天猫双11期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%。

利润短期下滑的原因就好理解了：1、电商平台大战补贴还在进行，2、云业务的基建还得搞，3、本地生活业务的厮杀已经进入白热化。

从这份财报中我明显感觉到，现在的阿里巴巴完全不像是印象中的巨头公司，躺在舒适区里分钱，反而像一家创业公司那样激进，宁可忍受短期的利润下滑也要在相关领域占据足够的份额，不惜投入不惜代价，只要份额在，增长在，钱可以以后再赚。