现在市场最大的问题，就是大家都觉得水面下一定有什么东西已经乱套了，有一种说不清道不明的焦虑。

这种焦虑投射到这两周市场热议的AI泡沫，很多人以为，乱套的是产业结构，是前端巨额的资本开支错配了后端应用的微薄收入，买最贵的芯片造最大的数据中心，结果用来做聊天机器人、生成广告图，投入产出的剪刀差巨大，就像是造出了星际飞船，却只拿它来送外卖一样。

但我认为，这些只是产业发展的必然规律，更容易被忽视的是房间里那头大象，是现在、眼下的经济秩序和宏观流动性出了大问题。
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