发一篇前几天在一个经济群里写的对美股的看法。

但斌说过一个数据，美股过去100年的平均年化收益率约10%，其中约5%来自利润增长，约5%来自分红，只有百分之零点几的收益来自市盈率——也就是“估值高低”、“回调”、“高点低点”这些分析所对应的收益。

换句话说，美股绝大部分的增长只有一个来源：企业利润的增长。

满嘴“接盘”、“收割”、“资本”的人，根本理解不了标普500和纳斯达克100为什么永远值得购买。他们眼里买股票就和澳门一样，赚的是其他玩家的钱。哪怕标普500、纳斯达克100几十年长牛，他们也会把它理解为“有更多韭菜来接盘”了。

但股票不是零和博弈，而是分享商业社会最好的一群公司的收益。

而只要你相信人类的创造力，长期来看，企业的利润就一定会增长：科技产品越来越好用、工业品的成本越来越低、组织架构越来越完善、各种花样的娱乐方式越来越丰富。

这种价值增量，在市场中总会以货币的形式交换出去，最后就转化为一个东西：利润。而企业会把利润分红、回购，普惠整个资本市场。

不是每个企业都会增长，有的企业就不如十年前。但如果你把所有企业看成一个整体，那么它一定是越来越赚钱的。其实不光美股，只要你扔骰子，随机分散购买多数资本市场的任何股票，拿住50年，你都大概率会赚钱。因为商业公司就是会自我增长。

当然，一切的前提是你要长期持有，只有长期持有才能享受到公司发展的收益，而不是沦为量化基金的收割对象，或者给券商打工。