#差评说车# 蔚小理的三季度财报都出了。

单看蔚来，Q4营收指引新势力第一；小鹏，净亏损3.8亿元人民币；理想，净亏损6.24亿元人民币。蔚来、小鹏亏得越来越少了，而理想则是扭盈为亏，所以有人说，时隔数年，蔚小理又站在同一起跑线上了。

但如果仔细看，三家新势力的心境其实是不同的。

先说蔚来，三季度营收，以及下季度交付和营收指引均创历史新高；13.9%的综合毛利率也来到了健康水平。要是再加上大多数开支放在三季度进行了成本前置，蔚来如果继续按照现在的路线走，四季度盈利虽然有难度，但还是能看到希望的。

小鹏这边呢，三季度营收、综合毛利率均创历史新高，但车的均价比起去年，下滑的是比较多的——MONA M03占了销量大头，P7车系的价格也降了，毛利率甚至低于蔚来。而除了汽车，机器人IRON和汇天低空飞行器方向是好的，但得看有没有实力把这些饼陆续圆上。

而理想，它是蔚小理中最早实现了盈利的，三季度是它自2022年第四季度以来首次出现季度亏损，核心原因是在营收大降3成多的同时，毛利率也从20%以上，下滑到了16.3% 。就算2024款MEGA不召回，理想也是需要调整的。理想自己也说了，要把公司现在的“经理人模式”改回“创业模式”。

说白了，其实就是理想本来增程+冰箱彩电大沙发的壁垒被打穿了，之前理想L系能给的，现在几乎所有车企都能给，纯电i系列的后续产品，我觉得理想还是得改，如果还接着“套娃”，可能真就危险了。