很多人研究基本面时候喜欢用成本理论找支撑，但最近我发现有些品种的这个交易逻辑本身就很难成立，比如化工类品种，很多时候你根本分析不透。

从化工整个产业链来看，如果你去算成本，像乙二醇这样的品种，它可能长期处于成本线以下，这时候你怎么算呢？因为同一个产业链里，可能其他环节是赚钱的，只有乙二醇是亏损的。你不能仅凭乙二醇亏钱就认为它一定要涨，实际情况未必如此。假如一条产业链包含四个品种，其中两个品种的利润已经能覆盖整体成本，那其他品种暂时亏损可能也无所谓。

相比之下，独立的产业链品种更容易把握。比如油脂板块，先去研究它的淡季和旺季规律，再结合技术分析去寻找底部形态。当基本面判断处于淡季底部区间，就等待技术出现见底信号，然后进场布局。等到旺季来临，头部形态一旦形成，就平仓离场。这样操作起来就比较清晰。

再比如黄金白银，主要看实际利率和宏观环境。如果宏观面向好，处于降息周期，就逢低做多黄金白银；如果宏观进入加息周期，可能就转而寻找高空机会，布局黄金、白银或者铜的空单。