重点推荐AI服务器测试—博杰股份 2025 11 28 09:23
我们11月份初组织了公司调研+反路演交流
1、AI服务器检测已占收入20%，2026年有望提升至更高
全系龙头客户：英伟达、谷歌、微软
NV：供应商资质已拿到，Robin系列已经交付一台样机；2026年300系列对应设备约611-1000台，增量营收5e
谷歌：2025年订单已上亿规模
2、消费电子业务占收入40%（为公司第一下游），2025年平稳，2026年预计双位数增长
3、AI服务器检测（主板）的竞争壁垒在于散热模拟（需按照客户的设计，做散热方案+模拟测试）
4、观点：市值空间看到150-200e，AI服务器检测业务带来短期1-2年新增利润1.5e（和当前主营利润接近）

【博杰股份】（下周反路演）
1、2026年增速预期：营收端保守50%，净利润高双位数增长；AI服务器检测已占收入20%，2026年有望提升至更高
2、全系龙头客户：英伟达、谷歌、微软
NV：供应商资质已拿到，Robin系列已经交付一台样机；2026年300系列对应设备约611-1000台，增量营收5e
谷歌：2025年订单已上亿规模
微软：进度偏慢
3、消费电子业务占收入40%（第一下游），2025年平稳，2026年预计双位数增长
4、其他：AI服务器检测（主板）的竞争壁垒在于散热模拟（需按照客户的设计，做散热方案+模拟测试