东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果认为——2026年最重要的三大预期差：企业盈利修复、AI竞争格局变化、国际合作增强。

这三条预期差方向清晰，但尚未被市场充分定价，是明年行情的底层驱动力。

被市场最忽视的预期差：中国AI应用可能率先商业化、率先证明“经济性”。

中国AI在成本效率、端侧AI、应用场景、电力成本等多维度具有竞争优势，其商业化速度或大幅快于市场预期。

2026年流动性有望出现“惊喜”。

公募有望由净赎回转向净申购，高净值人群提升权益配置，大量定存明年到期释放增量资金，外资也有望重回净流入。

明年行业主线不止一条：AI（A）、Biotech（B）、Commodity（C）三线并行。

算力向应用扩散、医药创新叠加AI提效、大宗商品在“供给偏紧+全球宽松”格局下迎来结构机会。
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