我认为其实今天世界的主要矛盾，正在清晰：

1、主权债务危机

美国及主要发达经济体的债务利息支出已经成为财政的不可承受之重，当借新还旧的成本超过了GDP的名义增长时，系统就进入了发散的不稳定状态。这意味着法定货币的购买力与硬资产之间的价值锚定正在断裂。黄金单年上涨接近60%，今年有色板块，其实是A股表现最好的板块。

2、全球化从追求效率到追求安全

2022年之前的过去三十年，全球经济是一个追求极致效率的系统。但现在，世界正在从单极霸权带来的公共品（安全、自由贸易）向多极博弈带来的安全溢价转变。每一个大国都在建设自己的冗余系统（独立的芯片产线、独立的支付体系、独立的能源储备）。

当债务危机被点燃时，如果世界是合作的，大家会联手救市（如2008年）。但现在的世界是去耦合的，这意味着没有全球协调机制。一个区域的崩盘不会得到救助，反而会被对手方视为某种武器化的机会。从追求效率到追求安全，其实也意味着，通胀越来越容易。这个转变是一个非常漫长的过程，这个过程会伴随着巨大的资本市场估值体系的切换，这是机会也是风险。

3、科技和能源革命
所有的金融游戏，最终都要回归到物理世界的兑付能力。如果AI带来的算力需求（指数级）真的撞上了电力供应的墙（线性级），那么所有基于AI繁荣的高估值资产都会面临价值重估。

AI带来的生产力提升是通缩的（替代白领），但其背后的物理成本是通胀的（铜、电力、芯片产能）。 最终我们可能会看到，能源通胀和消费通缩都具有粘性，k型社会容易刺激民粹主义走向纵深。