本文论证2005/06-2007/10大牛市(998->6124)绝无可能复制
当时的背景：
1)经过2001/06-2005/06四年大熊市(2245->998，跌幅1-998/2245=55.55％)，股指充分调整出清见铁底。
2)2001年末加入WTO后，经济迅猛增长。
3)特别是外贸顺差/资本流入/外汇储备/外汇占款指数型增长，推动了2005/07/21汇改，人民币对美元由固定汇率8.28一次性升值到8.11，并放开汇率浮动，推动人民币进入趋势性升值轨道。
4)美国经济/股市互联网泡沫破灭见底回升，美股2002/10-2007/10五年牛市(道指7181->14279)。
5)成也萧何败也萧何。道指2007/10因次贷危机见顶14279，上证指数也同步见顶6124。之后美国次贷危机引发全球金融危机，道指一路跌到6440(跌幅1-6440/14279=54.9％，而上证指数也同步跌到1664(跌幅1-1664/6124=72.8%)。
6)当下这一轮升浪跟2005-07大牛市截然不同：
7)上一波2021/02->2024/02三年熊市(3731->2635，跌幅1-2635/3731=29.4％不够)，未能彻底出清。
8)房地产泡沫破灭，房企银行坏账大增，经济萎靡不振。
9)资本持续外流，外汇占款连续19个月趋势性萎缩，累计减少9700亿。
10)人民币2014年后进入趋势性贬值通道(汇率6.04->7.08，曾见7.35)。
11)本轮升浪没有经济基本面支持，主要靠央行通过商业银行提供政策性流动性支持。
12)商业银行流动性=超额准备金+库存现金10月末只有1.5万亿，多年来最低，非常紧张。
13)央行提供流动性工具再贷款/降准已近极限。
14)综合以上各种因素，预判上证指数本轮升浪不可能超过4500点。明年一季度见顶后下跌将异常惨烈。#股市[超话]##央行[超话]##银行[超话]##美股[超话]##美元指数[超话]##上证指数[超话]##人民币汇率[超话]##宏观经济[超话]#@走出周期率2 @BLUEHOT_LX @BLUEHOT_LX @青松古藤 @张逸轩同学 @安泰_antai @海滨政经述-橡谷智库 @Value_at_Risk