—— 转载自“商业利他”账号

为什么段永平说买标普500总是赚钱的：

之前段永平与方三文的对谈中，他说了这样一段话：

哪天我真的决定不打算做投资了，或者说我传给小孩的时候发现我某个孩子是不懂投资的，你就给他买标普500指数就好，或者是买伯克希尔哈撒韦。
我有个朋友过世了，他的孩子就跟我讲，他就是买了一半的标普500指数，买了一半的伯克希尔哈撒韦。

这就对了，这安排挺好的，然后他们就不操心了，他们也不管你市场怎么怎么样，反正他们就过自己的小日子就好了，因为标普500指数有分红，那一半的股票的分红足够他们花了。

巴菲特和段永平为什么这么推荐这个指数？这个指数又代表什么？聊指数之前，我们还应该搞清为什么股票是一个好投资，这一点李录讲的很清楚，答案藏在200年的数据里。

现金还是股票？200年的残酷真相

宾夕法尼亚大学沃顿商学院的西格尔教授花了几十年时间，追踪美国从1802年至今各类资产的表现。结果让所有人震惊：如果在1802年你有1块美金现金，今天它的购买力只剩5分钱。

 200多年里，现金丢掉了95%的价值。那黄金呢？这个被中国人视为保值神器的贵金属，在200年里升值了3倍多——听起来不错，但相比于通货膨胀，这个收益实在微不足道。

真正的赢家是什么？ 股票。如果1802年投资1美元到美国股市，今天的价值是——103万美元。没错，即使扣除通货膨胀，也增长了整整100万倍。

很多人以为现金最安全，股票最危险。但历史告诉我们，真正危险的是持有现金，真正安全的是持有优质资产。

复利的魔法：每年6.7%就能造就百万倍

103万倍听起来像天文数字，但拆解到每一年，真相是：年化回报率只有6.7%。这就是爱因斯坦口中的"世界第八大奇迹"——复利。
想象一下：
• 第1年，你的1块钱变成1.067元
• 第10年，变成1.93元
• 第50年，变成28.7元
• 第100年，变成822元
• 第200年，变成103万元

时间越长，复利的威力就越恐怖。

这也是为什么段永平敢说"买了标普500就不用操心"——因为时间站在你这边。

为什么是股票？两个核心驱动力

西格尔教授的数据揭示了股票长期上涨的两个根本原因：
1. 通货膨胀是现金的杀手美国过去200年的平均通胀率是1.4%。看起来不高？但每年1.4%的侵蚀，200年后就让1块钱变成了5分钱。

而股票代表的是真实的生产性资产——公司、工厂、技术、品牌。通胀来了，这些公司可以涨价，把成本转嫁给消费者，利润依然能增长。

2. 经济增长是股票的引擎过去200年，美国GDP增长了3.3万倍，年化增速约3%。这些增长来自哪里？来自标普500里那些公司的创新、扩张和盈利。

更关键的是，公司的利润增速往往超过销售额增速。原因很简单：很多成本是固定的。当销售额增长5%时，净利润可能增长7%甚至更多。

其实，买股票本质上是买经济增长的船票。只要人类社会继续进步，股票就会继续上涨。

标普500的三大"作弊"机制

如果说股票市场是一场长跑，那标普500就是一个永远在换血、永远年轻的跑者。

它有三个让人叹为观止的设计：

机制一：市值加权——让赢家主导结果标普500不是平均分配每家公司的权重，而是按市值加权。简单说，公司越大，话语权越重。

打个比方：这就像做一杯果汁，苹果公司是一个巨大的西瓜，占了一大半;小公司是一颗葡萄，只放一滴。西瓜涨价，整杯果汁的价格就会明显上涨;葡萄跌没了，几乎没影响。

目前，仅仅苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌、Meta这几家科技巨头，就占据了标普500约30%的权重。 买标普500，你主要是在押注美国的顶尖科技实力。

机制二：自动淘汰——永远和最好的公司在一起标普500不是固定的500家公司。

每年，表现差、市值缩水的公司会被踢出指数;新的、蒸蒸日上的公司会被纳入。

入选门槛极其严格：

• 市值必须达到180亿美元以上
• 最近一个季度必须盈利
• 最近连续四个季度的总和必须盈利

这意味着，那些纯粹炒作概念、长期亏损的垃圾公司根本进不来。你永远在投资当时美国最优秀的500家公司。

机制三：股东至上——真金白银回馈投资者

这是美股与A股的最大区别。

一句话总结： 
美股巨头通过"回购+分红"不断把钱输送给股东，这是标普500长期上涨的内生动力。

标普500不需要你选股，不需要你择时。它自动帮你筛选最好的公司，自动淘汰垃圾，自动优化配置。这就是段永平说"不用操心"的底气。

为什么"总是赚钱"？历史的铁证:

总是赚钱"听起来像骗局，但历史数据支撑这个结论：
如果你在标普500历史上的任意时点买入，持有20年以上，你几乎不可能亏钱。

 即使你在2000年互联网泡沫最高点买入，或者在2007年次贷危机前买入，只要你持有到现在，你依然是赚的。

为什么？因为标普500经历过：

• 大萧条
• 石油危机
• 互联网泡沫破裂
• 2008年金融危机
• 2020年新冠疫情

每一次，它都跌得很惨，但每一次，它最终都恢复并创出新高。

原因很简单：危机是暂时的，人类进步是永恒的。

只要科技在发展，消费在增长，企业在创新，标普500就会继续上涨。

回到开头段永平的那段话。他为什么如此推崇标普500？因为它解决了普通人投资的三大痛点：

1. 不会选股？ 标普500已经帮你选好了500家最优秀的公司

2. 不会择时？ 长期持有，时间会抹平所有短期波动

3. 没有时间研究？ 指数会自动优胜劣汰，你什么都不用做

200年的数据，103万倍的增长，6.7%的年化回报——这些数字背后，是一个简单却深刻的真理：

在正确的赛道上，时间会把一切平庸的努力，变成不平凡的结果。

当人们都相信明天这个地方会更好时，就愿意把自己的一切投入进去，这个地方也就真的更好了。

不过最后还是要做个提醒：

我们普通人活不了二百年，如果本金过低指数基金是不会让我们暴富的，在我们还需要工作积累本金的时候更应该考虑的是如何增长本事，如何创业...

毕竟自己能力圈的增长也许不能保证我们创业成功，但却没准能让自己看清某个细分赛道的隐形机会，投资它能赚个几十倍！

等到本金足够了，想开始享受退休生活了，再把养老金交给指数，去过潇洒的人生也不迟。