高盛与瑞银对中国楼市走向分歧明显：

高盛认为房价已跌超20%，预计再跌10%，但银行系统有足够"安全垫"，即使再跌20%也不触发系统性风险；

瑞银则更悲观，预测一线城市房价还需下跌38%，下行周期延续至2026-27年。

当前市场呈现"量稳价分"特征——一二线核心区域跌幅仅3%-5%，三四线城市却面临15%-25%深度调整。核心矛盾在于租售比(1.8%)与房贷利率(3.1%)严重倒挂，导致"买房不如租房"现象。未来将从规模扩张转向存量运营，预计2035年二手房占比将达三分之二。