日本股债双杀！黑天鹅临近？

真的是怕什么来什么，上周刚和大家说完12月份日元很有可能通过加息拉爆全球流动性，今天市场就有反应了！

就在刚刚，日本国债直接崩了，对政策最敏感的3个月短期国债收益率直接暴涨超34%！10年期国债收益率一度冲到1.85%，2年期国债收益率直接飙到2008年以来的最高水平！
大家都知道，债券收益率和债券价格成反比，收益率暴涨对应的就是国债价格全线暴跌，相当于日本国债市场在疯狂“甩卖”！这不是波动，而是债市在“地震”！

与此同时，连锁反应立马来了：日经指数一度跌超2%，美股期指也跟着全线杀跌，全球资金都在慌不择路地跑路！A股今天倒是硬气走出了独立行情，但说实话，看着这外盘的血雨腥风，心里还是慌慌的，总感觉涨的心里不踏实！毕竟，全球金融市场是一盘棋，日本这颗炸弹要是真炸了，没人能独善其身！

那到底发生了什么，让外围市场这么恐惧？核心就两个字：加息！日本央行最近不断松口，日本央行行长植田和男甚至公然表态，下次货币政策会议要直接考虑提高政策利率的利弊！这话翻译过来就是：加息已经不是“要不要”的问题，而是“怎么加、加多少”的问题，等于直接把加息的窗户纸彻底捅破了！

为什么市场这么担心日元加息？
我们之前的视频说过，因为常年低利率甚至零利率的政策环境，日元成了全球最大的套息货币，无数“渡边太太”们借出日元，买入全球的高息和高收益资产，如果日元加息，借日元的成本变贵，意味着全球的“套息交易”可能会被从根上掀翻。大量资金会被迫平仓、回流，全球流动性会受到巨大考验。

更让人揪心的是，除了12月19号的日本央行会议，9号的美联储议息会议更是让人捏一把汗！可以说，不管美联储降不降息，都很难阻止这场风波。

先看第一种情况：如果美联储如期降息。这看似是宽松信号，但对全球市场未必是好事。
美联储降息会让美日利差急剧收窄，“渡边太太” 们借日元买美债的套利空间直接消失——以前赚的是高息差，现在利息没了还得付日元加息的成本，必然会主动平仓。
就像 “温水煮青蛙”，资金会有序回流日本，但规模可能达到 20 万亿美元级别，美股、美债会温和下跌，全球流动性慢慢收紧。

再看更危险的第二种情况：如果美联储维持高利率不动。虽然现在这种概率只有 13.1%，但并非完全没可能。毕竟美联储还面临数据缺失的困境，10 月非农、CPI 数据都要到会议后才公布，官员们在 “数据迷雾” 中决策，不排除选择谨慎观望的可能。
一旦维持高利率，美日利差会继续扩大，日元贬值压力直接拉满，逼近 160 的干预红线。日本央行只能被迫 “暴力加息”，既要稳住汇率，又要救崩掉的债市。
到时候借日元的成本会飙上天，套息交易者面临灭顶之灾，只能不计成本抛售全球资产，可能触发“火山爆发式”的 崩盘！
要知道日本国债占 GDP 已经超 260%，10 年期收益率每涨 1 个点，政府年度融资成本就增加 2.8 万亿日元，这种债务压力下，加息只会让债市抛压更狠，形成 “加息→债崩→再加息” 的死亡循环，全球资产都会被拖下水！
更要命的是，日本现在还面临国债供需失衡的大问题。为了给 21.3 万亿日元的经济刺激计划融资，日本要大幅增加国债和国库券发行，而日本央行正在缩减购债规模，投资者根本不愿接盘。这种对日本财政的不信任，会进一步放大套息交易平仓的力度 —— 资金不仅要逃离全球资产，还要逃离日元资产本身，相当于双重抽水！

现在的市场已经进入 “比谁更脆弱” 的阶段，日本债市的 “地震” 只是预警，12 月的两场议息会议才是决战。全球资金都在赌方向，但不管赌哪头，都不要忘记，风险已经在开始酝酿。
现在可不是看热闹的时候，这波风暴真的会影响咱们每一个人的钱包！你觉得美联储最终会如期降息吗？A 股能顶住这波全球流动性收紧的冲击吗？评论区聊聊你的判断~ http://t.cn/AXyUC1T7