后疫情时代激增的产能储备与出生率下滑引发的需求断层，正导致中国疫苗行业陷入激烈的价格竞争，导致智飞生物、万泰生物等龙头出现上市以来首次亏损。

流感疫苗的平均标价从150元高位雪崩至5.5元，HPV及带状疱疹疫苗通过“买一送一”或降价90%进行存量出清，显示该行业已从高壁垒寡头市场退化为完全竞争市场。

什么行业都是产能过剩，赔本赚吆喝。