【卖地回血、客户逃单，美妆代工之王诺斯贝尔的翻身仗还要打多久？】

2025年前三季度，诺斯贝尔母公司青松股份交出了一份亮眼财报：营收15.53亿元，同比增长12%；归母净利润1.11亿元，同比增长246.98%。

但这份高光的背面，却是诺斯贝尔过去三年的艰难挣扎，连续亏损、客户流失、产能闲置，甚至不得不卖地回血。

作为中国本土最大的化妆品代工厂，诺斯贝尔服务超千家品牌奠定代工之王地位。

然而，当行业进入残酷出清期，下游美妆品牌批量倒闭、客户账期拉长、产能利用率不足40%时，这家曾经的隐形冠军不得不通过出售闲置土地、起诉欠款客户等方式维持现金流。

如今，2025年业绩突然回暖，诺斯贝尔是真的翻身了，还是仅仅依赖土地转让的一次性收入？其押注的美妆原料业务与出海战略，又能否真正打开第二增长曲线？ http://t.cn/AXycJYr6