11月ADP就业：弱得恰到好处，12月美联储只剩下鹰派表态+降息选项

好消息是纳指金发女郎，坏消息是恒科负责当男娘……

US: ADP keeps focus on soft job growth

J.P.Morgan

11月ADP私营非农就业人数月度预估为-3.2万人，继前月增加4.7万人后再度转回负值区间。鉴于新发布的ADP周度数据，此次负增长并不意外，且ADP数据应会让美联储在12月9-10日即将召开的会议上持续担忧就业增长问题。下一份BLS就业报告需等到12月16日才会公布。过去12个月，ADP与BLS初值之间的平均绝对差值为9万人，不过累计就业增长情况相近，包括将ADP初值与BLS修正数据进行对比时也是如此。

11月就业下滑在小型企业中尤为显著（减少12万人），而大型企业则出现就业增长。建筑业的就业变动趋势持续恶化，其他行业的结果则好坏参半。但总体而言，近几个月就业数据疲软，已导致总就业增长大幅放缓，过去六个月平均新增就业仅1.1万人，而此前一年为13.8万人。从地区来看，东北部就业损失尤为突出（减少9.9万人），南部也出现下降（减少4.4万人），而中西部和西部就业则有所增加。
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