美银证券最近的一篇报告，指出中国消费的实物消费量并不低，只是由于名义价格和汇率的关系，导致从“钱”的角度看消费低，但实际消费量已经达到发达国家水平。这和之前引用涂说是一个观点（http://t.cn/A6TOD2L5）。

另外，美银报告也谈到了中国大量政府转移支付对消费表象数据的压低。譬如有补贴的中国地铁票价2元。没有补贴的国家可能要5元。花5元显然更能拉高消费数据，但并不反应真实消费情况。